La Globalización del Capital.

Es un libro escrito por Eichengreen en el que explica la historia del sistema monetario internacional desde 1850 hasta la crisis asiática y el euro.

De este libro debemos destacar algunos aspectos:

Bimetalismo:
Dicho sistema monetario permitía la acuñación y circulación de monedas de oro y plata (Patrón Bimetálico). Mientras que la relación de precios del oro y la plata de mercado fuera superior a la relación oficial había incentivos al arbitraje, si la relación de mercado era inferior a la oficial se exportaba oro y se importaba plata, por el contrario, si era al revés, se importaba oro y se exportaba plata. Dichas exportaciones se realizaban hasta que desapareciese la moneda exportada de la circulación del país en cuestión.

Patrón Oro:

El bimetalismo estaba sometido a grandes presiones. Gran Bretaña, que  había adoptado por casualidad se convirtió en la primera potencia industrial y comercial del mundo. Esto hizo que muchos países se viesen obligados a convertirse poco a poco al Patrón Oro.

El tratado de paz de Francfort en 1871, por el que Francia paga 5000 mill. Euros. Alemania utilizó este dinero para acumular oro con el que acuñaba monedas al mismo tiempo que vendía plata a cambio de oro.

Esto además de los descubrimientos de plata realizados en la década de 1850 en Nevada y otros lugares provocaron una reacción en cadena: la liquidación por parte de Alemania de plata redujo aún más su precio, obligando a otros países a admitir las importaciones inflacionistas de plata o a abandonar el bimetalismo en favor del oro.

Durante la primera guerra mundial las monedas de oro habían casi desaparecido y E.E.U.U era el país en el que una cantidad considerable del dinero en circulación eran monedas de oro.

Los gobiernos confiaban en que las existencias de oro se estirarían más si se concentraban en las cajas fuertes de los bancos centrales. Los bancos solo facilitaban oro a quienes tuviesen dinero suficiente para comprar una cantidad considerable de oro. Otro de los recursos utilizados fue complementar el oro con divisas, es decir, en transformar el patrón oro en un patrón de cambio- oro.

Bretton Woods:

Fue un componente fundamental de la edad de oro del crecimiento después de la Segunda Guerra Mundial. Consiguió un grado de estabilidad admirable de los tipos de cambio cuando se compara con los periodos posterior y anterior. Resolvió problemas de pagos, haciendo posible el aumento sin precedentes del comercio y la inversión internacionales que avió la expansión registrada después de la Segunda Guerra Mundial.

Sistema Monetario Europeo:

Los franceses intentaron corregir deficiencias creando el Sistema Monetario Europeo en 1979. Intentaron reforzar los poderes de supervisión del Comité Monetario de la Comunidad Europea con el objetivo de crear un órgano comunitario al cual pudieran rendir cuentas los responsables nacionales de las políticas monetarias. Consiguieron una disposición en el acta de fundación del SME que autorizaba a los gobiernos a obtener créditos ilimitados de financiación a un corto plazo, lo que obligaba a los países de moneda fuerte a prestar ayuda ilimitada a sus socios de moneda débil.

Aunque en la práctica ninguna de las disposiciones del nuevo sistema funcionó como pretendían Francia y los pequeños países de la CE que dependían de Alemania.